चा घुमट वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरीने नेटफ्लिक्ससोबतच्या त्यांच्या युतीभोवती जवळीक साधली आहे. आणि त्यामुळे पॅरामाउंट स्कायडान्सचा आक्रमकपणा हाणून पाडला आहे. अनेक आठवड्यांच्या तीव्र वाटाघाटी आणि प्रति-ऑफरनंतर, एचबीओ मॅक्सच्या मालकीच्या गटाने पुन्हा एकदा त्यांच्या प्रतिस्पर्ध्याकडून खरेदी प्रस्ताव नाकारला आहे, ज्यामुळे अलीकडील मनोरंजन इतिहासातील सर्वात महत्त्वाच्या कॉर्पोरेट व्यवहारांपैकी एकाचा मार्ग मोकळा झाला आहे.
या निर्णयाने, वॉर्नर युरोपियन आणि स्पॅनिश बाजारपेठांना स्पष्ट संदेश देतोत्याचे भविष्य उच्च पातळीच्या कर्जासह लीव्हरेज्ड अधिग्रहण करण्याऐवजी, आघाडीच्या स्ट्रीमिंग प्लॅटफॉर्मच्या इकोसिस्टममध्ये समाकलित होण्यात आहे. युरोपियन ऑडिओव्हिज्युअल उद्योग या हालचालीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहे, कारण त्यांना माहिती आहे की या विलीनीकरणातून उदयास येणारा नवीन महाकाय प्लॅटफॉर्म, पारंपारिक नेटवर्क आणि स्वतंत्र उत्पादकांमधील संतुलन बदलू शकतो.
वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी (WBD) च्या संचालक मंडळाने याची पुष्टी केली आहे की पॅरामाउंट स्कायडान्सची नवीनतम सुधारित ऑफर एकमताने नाकारण्यात आली आहे.कंपनीचा असा आग्रह आहे की स्पर्धात्मक प्रस्ताव नेटफ्लिक्ससोबत झालेल्या विलीनीकरण करारापेक्षा कमी आकर्षक आहे, आर्थिक मूल्यांकन आणि आर्थिक स्थिरता आणि ऑपरेशनल व्यवहार्यता या दोन्ही बाबतीत.
डेव्हिड एलिसन यांच्या नेतृत्वाखालील पॅरामाउंटने एक सादरीकरण केले प्रति शेअर $३० ची नवीन रोख ऑफर WBD खरेदी करण्याचा हा त्यांचा दुसरा प्रयत्न आहे. डिसेंबरमध्ये सुमारे $108.000 अब्ज किमतीच्या विरोधी अधिग्रहण बोली सुरू झाल्यानंतर हा आक्रमक प्रयत्न सुरू झाला आहे, जो वॉर्नरच्या व्यवस्थापनाने आधीच अपुरा आणि खूप धोकादायक म्हणून नाकारला होता.
ऑफरच्या रचनेत वाढलेली हमी आणि समायोजने असूनही, डब्ल्यूबीडीच्या बोर्डाचे म्हणणे आहे की पॅरामाउंटचा प्रस्ताव "अपुरा राहिला आहे".हे ऑफर केलेल्या किंमतीमुळे आणि व्यवहाराशी संबंधित जोखीम, खर्च आणि अनिश्चितता दोन्हीमुळे आहे. याउलट, नेटफ्लिक्ससोबतचे विलीनीकरण, ज्याचे मूल्य जवळजवळ $83.000 अब्ज आहे, मध्यम आणि दीर्घकालीन दृष्टीने अधिक संतुलित आणि व्यवस्थापित करण्यायोग्य मानले जाते.
आर्थिक मॉडेल्सचा संघर्ष: कर्ज विरुद्ध स्थिरता
वॉर्नरच्या अधिकाऱ्यांना सर्वात जास्त काळजी वाटणारा एक मुद्दा म्हणजे पॅरामाउंट ज्या पद्धतीने संपादनासाठी वित्तपुरवठा करण्याचा विचार करत आहेशेअरहोल्डर्सना पाठवलेल्या पत्रानुसार, पॅरामाउंटचे बाजार भांडवल सुमारे $१४ अब्ज आहे, परंतु या ऑपरेशनसाठी कर्ज आणि इक्विटी वित्तपुरवठ्यात अंदाजे $९४.६५ अब्जची आवश्यकता असेल, जो त्याच्या शेअर बाजार मूल्याच्या जवळजवळ सात पटीने वाढ करतो.
व्यवहार पूर्ण करण्यासाठी, पॅरामाउंट स्कायडान्सला असाधारण प्रमाणात अतिरिक्त कर्ज घ्यावे लागेल५० अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त किमतीचा हा करार विविध वित्तीय भागीदारांसोबतच्या करारांवर आधारित आहे. WBD बोर्ड चेतावणी देतो की या रचनेमुळे व्यवहार पूर्ण न होण्याची शक्यता लक्षणीयरीत्या वाढते आणि त्याचा परिणाम भागधारकांवर होतो.
शिवाय, वॉर्नरने वितरित केलेले कागदपत्रे यावर जोर देतात की पॅरामाउंटची ऑफर पूर्णपणे बंधनकारक नाही.शेअर स्वॅप अंतिम होण्यापूर्वी कधीही किंमत कमी करण्याचा, नवीन अटी लागू करण्याचा किंवा माघार घेण्याचा अधिकार अधिग्रहण करणाऱ्या गटाकडे असेल. निश्चिततेचा हा अभाव नेटफ्लिक्सशी वाटाघाटी केलेल्या चौकटीशी विसंगत आहे, ज्याला WBD चे व्यवस्थापन अधिक ठोस आणि अंदाजे मानते.
जर वॉर्नरने नेटफ्लिक्ससोबत आधीच झालेला करार मोडून पॅरामाउंट मार्ग निवडण्याचा निर्णय घेतला, संभाव्य अपयशाची किंमत खूप जास्त असेल.अंतर्गत बोर्डाच्या गणनेनुसार WBD ला सुमारे $4.700 अब्ज दंड आणि खर्च गृहीत धरण्यास भाग पाडले जाऊ शकते: Netflix ला सुमारे $2.800 अब्ज टर्मिनेशन फी, मान्य कर्ज स्वॅप पूर्ण न केल्याबद्दल $1.500 अब्ज आणि अतिरिक्त $350 दशलक्ष व्याज.
दरम्यान, इतर गळती सूचित करतात की पॅरामाउंटने वैयक्तिक हमी देऊन त्यांच्या प्रस्तावाची विश्वासार्हता वाढवण्याचा प्रयत्न केला आहे. स्कायडान्स द्वारे लॅरी एलिसनने दिलेल्या अंदाजे $40.400 अब्जच्या ऑफरला मोठा पाठिंबा मिळाला आहे. या पाठिंब्या असूनही, WBD च्या व्यवस्थापनाचा असा विश्वास आहे की कराराची एकूण रचना अती आक्रमक राहिली आहे आणि उद्योगाच्या परिवर्तनाच्या महत्त्वाच्या वेळी कंपनीच्या स्थिरतेला धोका निर्माण करते.
वॉर्नर नेटफ्लिक्सकडे का झुकत आहे?
नेटफ्लिक्समधील गुंतवणूक हा केवळ आर्थिक निर्णय नाही. डब्ल्यूबीडीच्या व्यवस्थापन पथकासाठी, ज्याचे नेतृत्व त्यांच्या संचालक मंडळाने केले आहे आणि सॅम्युअल ए. डी पियाझा ज्युनियर सारख्या उच्च अधिकाऱ्यांनी पाठिंबा दिला आहे, लाल "एन" प्लॅटफॉर्मसह प्रस्तावित विलीनीकरण त्यांच्या धोरणात्मक रोडमॅपशी अधिक चांगले जुळते.या करारात वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी आणि त्यांची स्ट्रीमिंग सेवा एचबीओ मॅक्स यांना नेटफ्लिक्सच्या जागतिक परिसंस्थेत एकत्रित करणे समाविष्ट आहे, ज्याचे एकत्रित मूल्य अंदाजे $८३ अब्ज आहे.
ही युती स्वतःला असे सादर करते की वॉर्नरच्या ब्रँड्सची आंतरराष्ट्रीय पोहोच वाढवण्याचा एक जलद मार्गविशेषतः युरोपमध्ये, जिथे HBO Max चा स्पेन, नॉर्डिक देश आणि मध्य युरोप सारख्या देशांमध्ये आधीच चांगला ग्राहक आधार आहे. दोन्ही कंपन्यांच्या कॅटलॉग एकत्रित केल्याने स्थानिक ऑफरिंग मजबूत होतील आणि युरोपियन उत्पादनांमध्ये दुप्पट घट होईल, जे EU ऑडिओव्हिज्युअल नियमांचे पालन करण्यासाठी महत्त्वाचे आहे.
जोखीम आकलनाच्या बाबतीत, डब्ल्यूबीडीच्या व्यवस्थापनाचा असा विश्वास आहे की नेटफ्लिक्ससोबत विलीनीकरणामुळे अधिक अंमलबजावणी सुरक्षा मिळते. नेटफ्लिक्सच्या व्यवसायात अधिक स्थिर आर्थिक रचना, एकत्रित रोख प्रवाह आणि जागतिक स्ट्रीमिंग मार्केटमध्ये एक प्रभावी स्थान आहे, जे निधीच्या कमतरतेमुळे किंवा अनपेक्षित अडथळ्यांमुळे करार अयशस्वी होण्याची शक्यता कमी करणारे घटक आहेत.
वॉर्नरच्या स्वतःच्या अंतर्गत विधानात असे म्हटले आहे की दीर्घकालीन शेअरहोल्डर मूल्याचे रक्षण करणे ही प्राथमिकता आहे.त्यांच्या डिझाइनमुळे, समूहाचे भविष्य धोक्यात येऊ शकते अशा ऑपरेशन्स टाळणे. प्लॅटफॉर्ममधील तीव्र स्पर्धा आणि युरोपमधील वाढत्या नियामक दबावाच्या संदर्भात, कंपनी बाजारात आधीच स्थापित असलेल्या आणि आंतरराष्ट्रीय विस्तारात सिद्ध अनुभव असलेल्या भागीदारासह पुढे जाण्यास प्राधान्य देते.
नेटफ्लिक्सचे अधिकारी टेड सारँडोस आणि ग्रेग पीटर्स यांनी जाहीरपणे यावर जोर दिला आहे की नेटफ्लिक्स आणि वॉर्नरचे संयोजन "अत्यंत पूरक" शक्तींना एकत्र करेल.चित्रपट आणि मालिका आणि सर्व प्रेक्षकांसाठी सामग्री दोन्हीमध्ये. त्यांच्या दृष्टिकोनानुसार, नवीन रचना त्यांना थिएटरमध्ये आणि स्ट्रीमिंग सेवांमध्ये अधिक निर्मिती ऑफर करण्यास अनुमती देईल, ज्यामध्ये व्यवस्थापनाचा समावेश आहे. वॉर्नर चित्रपटांसाठी १७ दिवसांची मुदत, पटकथालेखक आणि दिग्दर्शकांसाठी नवीन संधी निर्माण करा आणि डिस्ने, अमेझॉन किंवा मोठ्या युरोपियन टेलिव्हिजन गटांसारख्या इतर दिग्गजांविरुद्ध स्पर्धात्मक वातावरण राखा.
स्पेन आणि युरोपवरील परिणाम: कॅटलॉग, उत्पादन आणि स्पर्धा
युरोपियन दृष्टिकोनातून, नेटफ्लिक्स आणि वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी यांच्यातील विलीनीकरणाचे दूरगामी परिणाम होऊ शकतात. विशेषतः स्पेनसारख्या प्रौढ बाजारपेठेत, सामग्रीचा वापर कसा केला जातो. एचबीओ मॅक्स आणि नेटफ्लिक्सच्या संयोजनामुळे मालिका, चित्रपट आणि माहितीपटांचा एक विशाल कॅटलॉग तयार होईल, जो डिस्ने+, अमेझॉन प्राइम व्हिडिओ आणि दूरसंचार ऑपरेटर आणि पारंपारिक टेलिव्हिजन गटांद्वारे प्रमोट केलेल्या स्थानिक प्लॅटफॉर्मशी थेट स्पर्धा करेल.
स्पेनमध्ये, जिथे एचबीओ मॅक्स आधीच राष्ट्रीय कथांना प्रोत्साहन देण्यात एक प्रमुख खेळाडू आहे, नेटफ्लिक्ससोबत एकत्रीकरण केल्याने स्थानिक निर्मितीसाठी आंतरराष्ट्रीय दृश्यमानता वाढू शकते.वॉर्नर समर्थित स्पॅनिश मालिका आणि चित्रपटांना नेटफ्लिक्सच्या पायाभूत सुविधा आणि पोहोचाद्वारे जागतिक प्रेक्षकांपर्यंत पोहोचणे सोपे जाईल, जे विशेषतः स्वतंत्र निर्मिती कंपन्यांसाठी संबंधित आहे.
त्याच वेळी युरोपियन आणि राष्ट्रीय स्पर्धा अधिकारी या ऑपरेशनची बारकाईने तपासणी करतील अशी शक्यता आहे.अनेक EU देशांमध्ये अतिशय मजबूत स्थान असलेल्या एका प्रभावी व्यासपीठाच्या बळकटीकरणामुळे बाजारपेठेतील एकाग्रता, तृतीय-पक्ष उत्पादकांसाठी प्रवेश अटी आणि परवानाधारक सामग्रीसाठी देय असलेल्या दरांवर संभाव्य घसरणीचा दबाव याबद्दल वादविवाद निर्माण होऊ शकतात.
युरोपियन सार्वजनिक आणि खाजगी टेलिव्हिजन प्रसारकांसाठी तसेच पे-टीव्ही ऑपरेटर्ससाठी, एका महाकाय नेटफ्लिक्स-वॉर्नर समूहाचा उदय धोरणांचा पुनर्विचार करण्यास भाग पाडतोमागणीनुसार प्लॅटफॉर्म आणि पारंपारिक रेषीय सेवांमध्ये आपला वेळ वाढत्या प्रमाणात विभाजित करणाऱ्या प्रेक्षकांचे लक्ष वेधण्यासाठी समान अटींवर स्पर्धा करण्यासाठी मूळ सामग्री, सह-निर्मिती करार आणि तांत्रिक सहयोगांवर अधिक लक्ष केंद्रित केले जाईल अशी अपेक्षा आहे.
या संदर्भात, स्ट्रीमिंग प्लॅटफॉर्मवर स्थानिक सामग्रीचा किमान कोटा आवश्यक असलेले युरोपियन नियम ते महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावू शकते. विलीनीकरणामुळे निर्माण होणाऱ्या नवीन संस्थेला युरोपियन आणि स्पॅनिश प्रकल्पांमध्ये आपली गुंतवणूक कायम ठेवावी लागेल किंवा वाढवावी लागेल, ज्यामुळे या प्रदेशांमध्ये दृकश्राव्य उद्योगासाठी अतिरिक्त संधी उपलब्ध होऊ शकतात, जर उत्पादक आणि प्लॅटफॉर्म यांच्यात संतुलित वाटाघाटीची हमी दिली गेली तर.
वाटाघाटींचा दबाव सुरूच राहिल्याने पॅरामाउंट मागे पडते
वारंवार नकार देऊनही, पॅरामाउंटने वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरीमधील आपला रस औपचारिकपणे सोडलेला नाही.कंपनी अजूनही तिच्या आर्थिक ऑफरमध्ये वाढ करू शकते किंवा ती अधिक आकर्षक बनवण्यासाठी तिची आर्थिक रचना समायोजित करू शकते. तथापि, नेटफ्लिक्ससोबत विलीनीकरणाची वेळ वाढत असताना आणि ती अंतिम करण्यासाठी आवश्यक नियामक आणि कॉर्पोरेट पावले संरेखित होत असताना तिच्या हालचालींसाठी जागा कमी होत आहे.
उद्योग विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की, नवीन काउंटरऑफर असूनही, एवढ्या मोठ्या खर्चाचे वित्तपुरवठा कसे करायचे याचे समर्थन करणे हे पॅरामाउंटचे आव्हान असेल. स्वतःची आर्थिक स्थिरता धोक्यात न आणता. उच्च व्याजदरांच्या वातावरणात कर्जाचा सघन वापर हा या पर्यायाविरुद्धचा सर्वात मजबूत युक्तिवाद आहे.
शेअरहोल्डर्सना दिलेल्या पत्रव्यवहारात, WBD बोर्डाने पुन्हा सांगितले आहे की कंपनीला अति कर्जाच्या परिस्थितीत अडकण्यापासून रोखणे हे मुख्य ध्येय आहे.अधिकाऱ्यांच्या मते, ऑडिओव्हिज्युअल व्यवसायाच्या पुनर्रचनेच्या सध्याच्या प्रक्रियेसह मोठ्या प्रमाणात, प्रतिकूल टेकओव्हर एकत्र केल्याने समूहासाठी एक परिपूर्ण वादळ निर्माण होऊ शकते.
अलिकडच्या नकारानंतर, पॅरामाउंटने कमी प्रोफाइल राखण्याचे निवडले आहे आणि आधीच केलेल्या अधिकृत घोषणांव्यतिरिक्त कोणतीही विधाने करणार नाही. कंपनीला आता नवीन अधिग्रहण लक्ष्ये शोधून किंवा स्ट्रीमिंग मार्केटमध्ये स्पर्धा सुरू ठेवण्यासाठी स्वतःचे प्लॅटफॉर्म मजबूत करून, तिच्या वाढीच्या धोरणाची पुनर्रचना करण्याची कोंडी आहे.
दरम्यान, वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी आणि नेटफ्लिक्समधील युती एक गेम-चेंजिंग पाऊल म्हणून आकार घेत आहे. युनायटेड स्टेट्स आणि युरोप दोन्हीमध्ये. अंतिम कायदेशीर आणि नियामक तपशील येईपर्यंत, सर्वकाही असे सूचित करते की या क्षेत्राला एका नवीन परिस्थितीशी जुळवून घ्यावे लागेल ज्यामध्ये काही मोठ्या जागतिक गट ऑडिओव्हिज्युअल सामग्रीच्या उत्पादन, वितरण आणि प्रदर्शनाचा महत्त्वपूर्ण भाग केंद्रित करतील.
वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी विकत घेण्यासाठी पॅरामाउंट आणि नेटफ्लिक्समधील संघर्ष एक गोष्ट स्पष्ट करतो: एचबीओ मॅक्सची मालकी असलेल्या कंपनीने तिला सुरक्षित आणि त्यांच्या धोरणाशी अधिक सुसंगत वाटणारा पर्याय निवडण्याचा निर्णय घेतला आहे.जरी याचा अर्थ नाममात्र उच्च परंतु अनिश्चित ऑफर सोडून देणे असा असला तरी. जर सध्याच्या अटींवर नेटफ्लिक्ससोबत विलीनीकरणाची पुष्टी झाली, तर स्पेन आणि उर्वरित युरोपसह मनोरंजन आणि स्ट्रीमिंग लँडस्केपमध्ये खोलवर बदल होतील, ज्यामुळे या क्षेत्रातील सर्व खेळाडूंना जलद गतीने पुढे जाण्यास भाग पाडले जाईल.
